[테슬라] 2023년 3분기 테슬라 실적 결과 분석

테슬라의 2023년 3분기 실적이 발표되었습니다. 실적 발표 후 테슬라의 주가는 약 10% 하락한 $230를 기록하고 있는데요, 오늘은 테슬라의 실적 결과와 컨퍼런스콜에서 나온 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

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테슬라 2023년  3분기 실적 결과 

	예상	실제	비고
매출($)	24.32B	23.4	Miss
EPS($)	0.73	0.66	Miss

2023년 3분기 실적 결과, 매출과 주당순이익(EPS)-일회성 비용 제외, 모두 월가의 예측을 미스하였습니다. 테슬라가 매출과 순이익 모두 예상치에 미달한 것은 2019년 7월 이후로 처음이네요. 

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테슬라 2023년 3분기 실적 분석 키워드

1. 매출 총 이익률과 영업 이익률의 감소 원인 

 

올 3분기 매출총이익률은 17.9%로 전분기(2분기) 18.2%에 비해 낮아졌습니다. 더불어 지난해 3분기 25.1%와 비교한다면 그 하락폭은 더욱 크네요. 영업이익률도 7.6%로 전년 동기 17.2%에 비해 크게 낮아졌습니다. 

 

이익률 하락의 가장 큰 원인은 첫째, 자동차 가격의 하락입니다. 3분기 테슬라의 전기차 평균단가(ASP)는 $4,400/대로 1년 전인 $5,4000/대 비해 거의 1만 달러가 하락하였습니다. 

참고로 테슬라는 원가 절감을 위한 다양한 시도로 자동차 매출 원가(COGS)를 $37,500/대로  작년 동기 대비 -5% 감소시켰으나, ASP는 약 -20%였으니 이익률은 감소할 수 밖에 없었습니다. 

   둘 째, 자본 지출의 증가입니다. 테슬라는 이번 3분기에 기가상하이, 기가택사스 공장의 업그레이드를 진행한 바 있습니다. 모델3 하이랜드와 사이버트럭 양산을 위한 생산 라인을 정비하였죠.  또한 FSD(자율주행)를 위한 AI 트레이닝과 사이버트럭 개발을 위한 R&D 비용($1.16B) 역시 급증하였습니다. 

 

2. 에너지와 서비스 사업의 성장 

이번 3분기 실적 발표를 통해 테슬라의 에너지와 서비스 사업이 급속하게 성장하고 있음을 확인할 수 있었습니다. 

먼저, 에너지 저장 장치의 경우 2023년 3분기에 4GWh를 달성하였습니다. 이는 작년 동기 대비 90% 상승한 수치입니다. 이에따라 에너지 사업 부분의 매출은 $1.56B로 작년대비 40% 향상되었습니다. 

테슬라 에너지 저장장치 배포

서비스 사업 부분의 매출은 약 $2.2B 으로 작년 대비 32% 향상되었습니다. 

3. 그럼에도 버틸 체력이 있는 풍부한 현금

  현 거시 경제의 상황은 테슬라와 같은 경기에 민감한 산업군에 속한 성장주에게는 사업하기 어려운 환경입니다. 공장 업그레이드의 영향도 분명히 있었지만 지금과 같은 상황에서 수요 둔화는 어쩔 수 없는 현상입니다. 하지만 테슬라는 지속적으로 과감한 투자를 감행하였습니다. 일론 역시 그로인한 이익률 감소를 몰랐을리 없지요.  

 

 그럼에도 불구하고 테슬라의 현금은 지금과 같은 상황을 이겨내기에 충분해보입니다. 3분기의 잉여현금흐름은 $0.8B 였으며, 현재 보유하고 있는 현금(현금성 자산 포함)은 $26.1B에 달합니다. 

 

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테슬라 2023년 3분기 컨버런스콜 

  1. 일론은 이번 컨퍼런스콜에서 AI는 테슬라를 세계에서 가장 가치있는 회사로 성장시킬 것이라고 언급하였습니다. 더불어 지금의 고금리 상황에 대한 우려를 표명하였으며, 이를 위해 더욱 원가 절감을 하고 판매 단가를 낮춰야할 필요성을 말하였습니다. 

 

  2. 이번 컨퍼런스콜에서 가장 인상적인 키워드는 바로 '사이버트럭'이었습니다. 많은 사람들이 사이버트럭의 인도 이벤트 날짜를 궁금해하였죠. 테슬라는 사이버트럭의 인도 이벤트를 다가오는 11월 30일에 연다고 하였습니다. 

  3. 더불어 사이버트럭의 생산 능력에 대해 처음으로 언급이 되었죠. (12만 5천대) 하지만 일론은 컨퍼런스콜에서 사이버트럭에서 현금 흐름을 창출시키기 위해서는 12~18개월이 소요될 것이라고 말하였고, 사이버트럭의 정확한 가격과 사양에 대해서는 언급하지 않으며 투자자의 한숨이 깊어졌습니다. 

 

 4.  기가멕시코에 대해서도 신중했습니다. 어쩔수도 없는 것이 기가멕시코를 건설하고 생산을 시작하는대는 엄청난 자본 지출이 있을 것이고, 현 불확실한 글로벌 경제 상황에서 무턱대고 질주하다가 되려 큰 어려움을 겪을 수 있기 때문이지요. 

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마치며 

  지금까지 2023년 테슬라 3분기 실적 발표 결과를 알아봤습니다. 3분기의 실적 둔화를 예상하긴 했지만, 생각보다 어려움을 겪고 있네요. 비단 테슬라만의 문제가 아닐 것입니다. 하지만 테슬라는 대응을 잘 하기위해 최선의 노력을 하고 있으며, FSD를 필두로 사이버트럭, 모델3 하이랜드, 4680배터리셀 등 기술의 혁신과 진보는 이어가고 있습니다. '동이 트기 전이 가장 어둡다'라고 하죠. 이 글을 읽고 있는 모든 테슬라 투자자분들 조금만 더 힘내시길 바랍니다.